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Il punto sui mercati

by Giacomo Calef

Il punto sui mercati

Negli ultimi mesi, i mercati finanziari globali hanno mostrato una volatilità significativa, influenzati dalle mutevoli aspettative sulle politiche monetarie della BCE e da altri eventi macroeconomici rilevanti. La Banca Centrale Europea, infatti, ha annunciato un taglio dei tassi di interesse di 25 punti base, portando il tasso sui depositi al 3,75%. Questo potrebbe rappresentare l’inizio di un percorso di politica monetaria meno restrittiva da parte della BCE, che avrebbe diverse implicazioni sul mercato obbligazionario. In primo luogo, ci si aspetta un aumento dei prezzi delle obbligazioni esistenti, poiché diventerebbero più attraenti rispetto alle nuove emissioni, che potrebbero subire una diminuzione dei rendimenti. Tuttavia, dopo l’annuncio della BCE, abbiamo osservato un leggero rialzo dei rendimenti obbligazionari su tutta la curva delle scadenze, probabilmente sintomo del fatto che ci si aspettava dei tagli più importanti. In particolare, il Treasury americano a 10 anni ha registrato un rialzo di 42 punti base da inizio anno, attestandosi al 4,30%, il Bund tedesco è cresciuto di 53,9 punti base, con un rendimento attuale del 2,56% e il Btp italiano ha registrato una crescita di 20 punti base e attualmente ha un rendimento del 3,88%. Questo indica che, nonostante la fiducia di Christine Lagarde nella discesa dell’inflazione, il processo di normalizzazione della politica monetaria potrebbe essere più lungo del previsto. La BCE si è infine dichiarata forward-looking sui dati economici e pronta a intervenire con ulteriori misure meno restrittive se necessario. Prima dell’annuncio, il mercato prevedeva due ulteriori tagli per quest’anno.

Per quanto riguarda l’azionario globale, poi, lo Stoxx 600 è salito di circa il 9%; Wall Street ha invece raggiunto nuovi record con l’S&P 500 e il Nasdaq, influenzati dalla performance eccezionale di Nvidia, che ha avuto un impatto sostanziale sugli indici e sul sentiment degli investitori. Il titolo ha contribuito circa del 36% alla crescita dell’S&P 500, che è cresciuto di circa il 14% YTD, contro una più modesta crescita dell’S&P 500 Equally Weighted, che è cresciuto soltanto del 6%, a dimostrazione dell’importanza che hanno le posizioni tenute in Mega Tech da parte dell’indice principale. Le commodities hanno mostrato movimenti misti. Il prezzo del petrolio si aggira intorno agli $81 al barile, mentre l’oro spot si è stabilizzato a circa $2314 l’oncia. Sul fronte valutario, l’euro ha raggiunto $1,0892. In conclusione, Il mercato rimane dinamico, con la straordinaria performance di Nvidia che guida i guadagni azionari e le politiche delle banche centrali che influenzano i mercati. Noi siamo dell’opinione che sia necessario mantenere delle posizioni diversificate, per evitare che eventuali crolli delle grandi aziende, su cui si basano massicciamente gli indici più importanti, possano pregiudicare i nostri portafogli, oltre che monitorare i potenziali impatti delle prossime azioni delle banche centrali e degli sviluppi geopolitici.

Fonti: Bloomberg, Financial Times, Reuters, NS Partners.

Di seguito l’ultima nota settimanale del nostro ufficio di Milano.

Nota settimanale 7.06

  1. Panoramica mercati
  2. Il punto sui mercati
  3. Impatto delle elezioni sui mercati

 

 

 

 

Disclaimer

Le performance passate non sono in nessun caso indicative per i futuri risultati. Le opinioni, le strategie ed i prodotti finanziari descritti in questo documento possono non essere idonei per tutti gli investitori. I giudizi espressi sono valutazioni correnti relative solamente alla data che appare sul documento. Questo documento non costituisce in alcun modo una offerta o una sollecitazione all’investimento in nessuna giurisdizione in cui tale offerta e/o sollecitazione non sia autorizzata né per nessun individuo per cui sarebbe ritenuta illegale. Qualsiasi riferimento contenuto in questo documento a prodotti finanziari e/o emittenti è puramente a fini illustrativi, ed in nessun caso deve essere interpretato come una raccomandazione di acquisto o vendita di tali prodotti. I riferimenti a fondi di investimento contenuti nel presente documento sono relativi a fondi che possono non essere stati autorizzati dalla Finma e perciò possono non essere distribuibili in o dalla svizzera, ad eccezione di alcune precise categorie di investitori qualificati. Alcune delle entità facenti parte del gruppo NS Partners o i suoi clienti possono detenere una posizione negli strumenti finanziari o con gli emittenti discussi nel presente documento, o ancora agire come advisor per qualsiasi degli emittenti stessi. I riferimenti a mercati, indici, benchmark, cosi come a qualsiasi altra misura relativa alla performance di mercato su uno specifico periodo di riferimento, sono forniti esclusivamente a titolo informativo.  Il contenuto di questo documento è diretto ai soli investitori professionali come definiti ai sensi della direttiva Mifid, quali banche, imprese di investimento, altri istituti finanziari autorizzati o regolamentati, imprese di assicurazione, organismi di investimento collettivo e società di gestione di tali fondi, i negoziatori per conto proprio di merci e strumenti derivati su merci, soggetti che svolgono esclusivamente la negoziazione per conto proprio su mercati di strumenti finanziari e che aderiscono indirettamente al servizio di liquidazione, nonché al sistema di compensazione e garanzia; altri investitori istituzionali, agenti di cambio e non è da intendersi per l’uso di investitori al dettaglio. Accettando questi termini e condizioni, l’utilizzatore conferma e comprende che sta agendo come investitore professionale o suo rappresentante e non come investitore al dettaglio. Informazioni aggiuntive disponibili su richiesta

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Antonio Mira
CHIEF FINANCIAL OFFICER, MEMBER OF THE EXECUTIVE COMMITTEE

Antonio Mira joined NS Partners in 2006 as Group Chief Financial Officer. He heads the corporate functions and is involved in coordinating and implementing the decisions of the Executive Committee.
An experienced bank auditor, Antonio started his career in 1995 with Arthur Andersen, where he worked for some 7 years before joining Ernst & Young in 2002 as a Senior Manager.
Antonio is a Swiss chartered accountant and a Business graduate of Lausanne University (HEC).

Sébastien Poiret
DEPUTY HEAD OF WEALTH MANAGEMENT

Sébastien Poiret joined NS Partners in 2008 and manages funds of hedge funds and private client mandates. He also oversees the development of the Group’s offices in Mauritius.

Prior to joining NS Partners, he served as a Trader, Head of Manager research and Portfolio Manager in the USA and Switzerland for a single hedge fund (1998-2004) and for Optimal (2004-2008), Grupo Santander’s fund-of-hedge funds operations.

Sébastien holds a Bachelor’s degree in Corporate Finance from the ESPEME Business School (EDHEC Group) and an MBA in Finance and Economics from the Institute of Business Administration, both in Nice.

Abir Oreibi
BOARD DIRECTOR

Abir Oreibi joined the Board of the NS Partners Group in 2018, where she brings her truly international perspective and rich experience.
Among many other ventures, Abir set up Alibaba.com’s first European office. After living and working in Shanghai, Hong Kong, Bangkok and London, she now lives in Geneva, where she is CEO of Lift Events, an organization that identifies technology trends, their business and social impact through the organization of events and open innovation programs. Issues related to the challenges and opportunities created by new technologies as well as the strategic responses from organizations are at the heart of Lift’s activities.
Abir holds a BA in Political Sciences from the University of Geneva. She is an investor, and member of advisory and innovation boards.

Romain Pidoux, CAIA

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Romain Pidoux joined NS Partners in 2011 and heads the Group’s Risk Management.
He started his financial career in 2005 as Head of Quantitative Analysis for a Swiss Family Office, selecting funds and managing portfolio allocation. In 2008, he switched to the alternative world and joined Peak Partners as hedge funds analyst.
He is a Chartered Alternative Investment Analyst (CAIA) and holds a Master’s degree in international relations from the Graduate Institute of International Studies at Geneva University.

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