Investment

Graphique du mois – Nuageux…… avec un ciel plus propre

by Pierre Mouton

Nuageux…… avec un ciel plus propre

 

two massive investment cycles_digitalisation_cleaner energy

Source: NS Partners, Bloomberg

Un marché haussier sain a besoin d’un cycle d’investissement durable et massif ; nous devrions nous estimer heureux de constater que nous en connaissons deux.

Le premier, qui a débuté lorsque Apple a lancé son premier iPhone en juin 2007, a connu des débuts très difficiles en raison de la fameuse grande crise financière qui s’est produite peu après, mais il est encore bien vivant aujourd’hui : LA DIGITALISATION. Tout le monde y pense et elle est partout. Qu’il s’agisse d’entreprises, de particuliers ou d’organismes publics, personne n’échappe aux immenses investissements nécessaires pour suivre la vague imparable de la numérisation. La meilleure illustration en est l’activité Azure (cloud) de Microsoft, mise en évidence dans le graphique du mois, qui montre que les revenus de cette activité ont plus que doublé entre 2022 et 2027, soit un taux de croissance annuel moyen de 16,7%. Cette croissance impressionnante est soutenue par les dépenses d’investissement en continu, ainsi que par la nouvelle course à l’intelligence artificielle, qui nécessitera encore plus de ressources Cloud à l’avenir. Il faut s’attendre à ce que tous les grands acteurs du cloud et de l’IA maintiennent un niveau d’investissement très élevé dans les datacenters, les logiciels, le matériel et les semi-conducteurs.

Cela ira inévitablement de pair avec une augmentation constante de la demande d’électricité, à un moment où le monde a besoin de favoriser sa production d’énergie durable en général afin de se rapprocher de la neutralité carbone. C’est précisément le deuxième cycle d’investissement massif : L’ÉNERGIE PROPRE (qui peut être déclinée en énergie plus verte, efficacité énergétique, énergie durable, etc.) La demande d’électricité devrait croître légèrement plus vite que le PIB jusqu’en 2030, avec un changement sans précédent dans le mix de production, puisque les énergies renouvelables prendront une part de marché très importante. C’est l’autre ligne du graphique du mois, qui montre les revenus projetés par First Solar entre 2022 et 2027 : le TCAC attendu est ici proche de 21%!

La beauté de ce deuxième cycle d’investissement réside dans son éclectisme : presque tous les secteurs en feront partie, des matériaux aux semi-conducteurs en passant par l’industrie. C’est le rêve de tout sélectionneur de titres, car dès aujourd’hui, dans le domaine de la digitalisation comme dans celui de l’énergie propre, certains titres se négocient déjà à des niveaux élevés, tandis que d’autres affichent des valorisations très attrayantes.

Les bonnes nouvelles ne manquent pas : nous espérons un marché haussier solide et la possibilité pour la gestion active d’offrir des rendements supérieurs. Le ciel se couvre de plus en plus, alors qu’il devrait s’éclaircir.

 

 

 

 

 

Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Les opinions, stratégies et instruments financiers décrits dans le présent document peuvent ne pas convenir à tous les investisseurs. Les opinions énoncées sont celles valables à la date de publication de ce document. Toute référence aux indices de marches ou composites, indices de référence, ou autres mesures de performance relative des marches a une certaine période sont indiquées à titre d’information. NS Partners ne donne aucune garantie et n’est aucunement responsable de l’exactitude et de l’exhaustivité de l’ensemble des informations (données financières de marche, cours de bourse, avis de recherche ou description de tout autre instrument financier) contenus dans ce document. Le présent document n’est pas destiné aux personnes ou entités qui seraient citoyennes ou résidentes d’un lieu, état, pays ou juridiction dans lesquels sa distribution, sa publication, sa mise à disposition ou son utilisation seraient contraires aux lois ou règlements en vigueur. Les informations et données fournies dans le présent document sont communiquées à titre indicatif uniquement et ne constituent ni une offre, ni une incitation à acheter, vendre ou souscrire a des titres ou tout autre instrument financier. Il est fait référence dans ce document a des fonds d’investissement qui n’ont pas été enregistrés auprès de la Finma et ne peuvent donc pas être distribues en ou depuis la suisse sauf à certaines catégories d’investisseurs éligibles. Certaines des sociétés du groupe NS Partners ou ses clients peuvent être détenteurs d’une position dans les instruments financiers de l’un des émetteurs mentionnes dans ce document, ou agir en tant que consultant pour l’un d’eux. Des informations supplémentaires sont disponibles sur demande.

© Groupe NS Partners

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Antonio Mira
CHIEF FINANCIAL OFFICER, MEMBER OF THE EXECUTIVE COMMITTEE

Antonio Mira joined NS Partners in 2006 as Group Chief Financial Officer. He heads the corporate functions and is involved in coordinating and implementing the decisions of the Executive Committee.
An experienced bank auditor, Antonio started his career in 1995 with Arthur Andersen, where he worked for some 7 years before joining Ernst & Young in 2002 as a Senior Manager.
Antonio is a Swiss chartered accountant and a Business graduate of Lausanne University (HEC).

Sébastien Poiret
DEPUTY HEAD OF WEALTH MANAGEMENT

Sébastien Poiret joined NS Partners in 2008 and manages funds of hedge funds and private client mandates. He also oversees the development of the Group’s offices in Mauritius.

Prior to joining NS Partners, he served as a Trader, Head of Manager research and Portfolio Manager in the USA and Switzerland for a single hedge fund (1998-2004) and for Optimal (2004-2008), Grupo Santander’s fund-of-hedge funds operations.

Sébastien holds a Bachelor’s degree in Corporate Finance from the ESPEME Business School (EDHEC Group) and an MBA in Finance and Economics from the Institute of Business Administration, both in Nice.

Abir Oreibi
BOARD DIRECTOR

Abir Oreibi joined the Board of the NS Partners Group in 2018, where she brings her truly international perspective and rich experience.
Among many other ventures, Abir set up Alibaba.com’s first European office. After living and working in Shanghai, Hong Kong, Bangkok and London, she now lives in Geneva, where she is CEO of Lift Events, an organization that identifies technology trends, their business and social impact through the organization of events and open innovation programs. Issues related to the challenges and opportunities created by new technologies as well as the strategic responses from organizations are at the heart of Lift’s activities.
Abir holds a BA in Political Sciences from the University of Geneva. She is an investor, and member of advisory and innovation boards.

Romain Pidoux, CAIA

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Romain Pidoux joined NS Partners in 2011 and heads the Group’s Risk Management.
He started his financial career in 2005 as Head of Quantitative Analysis for a Swiss Family Office, selecting funds and managing portfolio allocation. In 2008, he switched to the alternative world and joined Peak Partners as hedge funds analyst.
He is a Chartered Alternative Investment Analyst (CAIA) and holds a Master’s degree in international relations from the Graduate Institute of International Studies at Geneva University.

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